近期鋁市場也是持續動蕩，這里也總結一下上周鋁市的走勢以及之后鋁市的發展趨勢。截至4月22日當周，倫鋁變動-1.73％至3242美元/噸，滬鋁主力較此前一周變動0.32％至21920元/噸。LＭE鋁現貨升貼水（0-3）由上周五的-14美元/噸至-10.5美元/噸。鋁價基本上維持高位震蕩，漲跌都是小幅度范圍，并沒有出現暴漲或暴跌的情況。
在成本方面據Ｍysteel數據來看，當周國內氧化鋁現貨價格延續小幅上漲態勢，氧化鋁現貨價格上漲15元/噸，漲幅為0.50％。國內北方市場交投熱度略有提升，貿易商入市拿貨意愿有所增強，而為保障供應鏈安全，部分西北下游鋁廠繼續加大對原材料的備貨力度，需求增加對價格有一定支撐，因此成本方面氧化鋁相比較上周來說基本維持穩定。
而在需求端，下游受疫情管控影響較大，運輸困難，鋁加工企業開工率整體小幅下滑，消費端恢復較慢。下游加工企業周度開工率上周下跌3.3％至64.5％。除鋁線纜開工率小幅上調1％至54％，鋁板帶開工率持穩在78％外，其他版塊均有回落趨勢。原生鋁及再生鋁合金開工率分別下跌4％及1.9％至63％和45.3％；原材料及成品運輸困難，鋁型材企業減產4.2％至71.3％；鋁箔企業開工率下跌2.8％至77.9％。
值得注意的是，目前電解鋁利潤仍較豐厚，高利潤刺激下企業陸續有新產能 投產、復產，產量處于快速恢復當中，企業開工率穩步上升。雖然國內電解鋁復產及投產提速抬升國內電解鋁產量，但前期地緣緊張局勢進一步沖擊海外電解鋁生產的穩定性，海外電解鋁產量將受到一定影響；國內電解鋁供應端在高利潤推動下，部分企業已經完成復產，目前開工產能4000萬噸，計劃中新投產產能已逐漸開始釋放。
綜合來看，近期鋁價或許將先揚后抑，除開疫情對需求端的影響，俄烏局勢也尚未有實質性進展，但能源邏輯對外盤鋁價尚有一定支撐，需要關注的就是能源方面是否會出現變數。電解鋁供應端開工產能持續抬升，釋放了一個好的信號，產能或將繼續增加，供應壓力持續。
近期在政策干預下部分地區運輸略有好轉，但考慮到疫情的不確定性，預計物流恢復及下游消費復蘇仍需一定時間。據3月海關數據顯示，原鋁與鋁材等出口數據同比上漲，后續需關注疫情對港口卸貨和海運的干擾情況。從價格方面來看，當前鋁市受疫情影響出現階段性供需錯配情況，短期內建議以觀望的思路對待，預計后續隨著疫情緩解，終端及下游積壓的訂單釋放，消費會有所好轉。
